Marktstruktur, Volatilität und Screening - von DAX-Blue-Chips bis in die zweite und dritte Reihe im DACH-Raum.
Kilian Obermayr, Milena Vogt, Jonas Brantner, Tobias Reinhardt
Der Nasdaq 100 verlor am Donnerstag 6,4 Prozent, so viel wie seit März 2020 nicht, der Halbleiterindex SOX mehr als 12 Prozent. Am Freitag fiel der DAX 1,92 Prozent vom Rekord zurück. Welche deutschen Werte am selben Hebel hängen und welche nicht.
Kilian Obermayr5 Min13 Nebenwerte-Meldungen dieser Woche mit Bezug zur Jahresprognose: vier Anhebungen, fünf Senkungen, vier Bestätigungen. TeamViewer verlor nach der Kappung mehr als ein Viertel, Stabilus 12 Prozent, JOST gewann 4,5 Prozent.
Kilian Obermayr5 MinDer VIX sprang am 5. November von 16,61 auf 28,18 Punkte, seine Terminkurve kippte in Backwardation. Der VDAX-New schloss am Freitag bei 20,80. Warum gerade die Form der Kurve mehr sagt als das Niveau und weshalb ich keine neuen Short-Strangles eröffne.
Milena Vogt6 MinRekordhoch bei 26.692,90 Punkten am Donnerstag, Schluss bei 25.820,36 am Freitag: 1.075 Punkte vom Hoch zum Tief in zwei Sitzungen. Das Volumen am Rekordtag lag 72 Prozent über dem Monatsschnitt, und zwischen beiden Tagen blieb eine Lücke von 162 Punkten offen.
Jonas Brantner5 MinDas operative Ergebnis stieg im dritten Quartal um 62 Prozent, trotzdem fiel die Aktie zeitweise um mehr als 18 Prozent. Die gesenkte Umsatzprognose von rund 13,2 Milliarden Euro erklärt einen Teil davon, die Cashflow-Zeile den Rest.
Kilian Obermayr5 MinBASF erwartet nun 7,4 bis 7,8 Milliarden Euro bereinigtes Ebitda und bietet 24 Euro je Evonik-Aktie. Evonik notiert bei 20,82 Euro und will nicht verhandeln. Was der Abstand von gut 15 Prozent über die Erfolgschancen sagt.
Kilian Obermayr4 Min14,6 Milliarden Dollar Umsatz statt erwarteter 12,87 Milliarden und 4,4 Milliarden Gewinn. Im Sommer war ein Drittel des Streubesitzes leerverkauft. Die Wette ist schon im August zerfallen, die nächste Angebotswelle steht erst bevor.
Kilian Obermayr5 MinRheinmetall hat sich zwischen 902 und 2.007 Euro bewegt, Infineon zwischen 51 und über 74. Wo ein Kurs innerhalb seiner Jahresspanne steht, sagt wenig über die Zukunft - aber viel über die Erwartungshaltung im Markt.
Kilian Obermayr3 MinAm Mittwoch legt Infineon Quartalszahlen vor. Der Kurs hat in dreißig Tagen ein Fünftel verloren und liegt seit Jahresbeginn trotzdem deutlich im Plus. Beides gleichzeitig zu erklären, ist die eigentliche Aufgabe.
Kilian Obermayr4 MinVorläufige Zahlen deutlich über Erwartung, Rekordauftragsbestand, Umsatz plus 69 Prozent - und die Aktie steht seit Jahresbeginn dreißig Prozent tiefer. Ein Lehrstück darüber, was ein Auftragsbuch nicht ist.
Kilian Obermayr3 MinSieben Wochen nach dem Rekordbörsengang steht SpaceX rund 33 Prozent unter dem Stand von vor einem Monat. Ein Drittel des Streubesitzes ist leerverkauft. Diese Woche kommen die Quartalszahlen und das Ende der Lockup-Frist.
Tobias Reinhardt3 MinRund zwei Drittel des Tagesvolumens läuft in drei Zeitfenstern. Wer außerhalb handelt, zahlt einen Spread, den er nicht sieht - und der über das Jahr mehr kostet als die Kommission.
Jonas Brantner3 MinDas absolute Volatilitätsniveau ist ein schlechter Prädiktor. Die normierte Steilheit zwischen erstem und vierten Laufzeitpunkt ist deutlich informativer - und bricht auf eine Art, die man kennen sollte.
Milena Vogt5 MinDelta-neutral zu sein sagt nichts über das Risiko einer Short-Options-Position. Wer über den Expected Shortfall sizt, kommt zu deutlich kleineren Positionen - und überlebt die Ereignisse, die die Statistik bestimmen.
Milena Vogt4 MinDas billigste Dezil im DACH-Nebenwertesegment schlägt den Markt deutlich - solange man es im Backtest handeln darf. Nach einem realistischen Liquiditätsfilter bleibt weniger als die Hälfte der Prämie übrig.
Kilian Obermayr4 MinAggressives Volumen, das den Preis nicht bewegt, ist die informativste Beobachtung im Intraday. Der Haken: In neun von zehn Fällen ist es Rauschen. Hier ist der Filter, mit dem ich arbeite.
Jonas Brantner4 MinDer Point of Control wird als Zielzone gehandelt. In meinen Daten ist er das nicht. Was er leistet: Er beschreibt, ob eine Bewegung Akzeptanz gefunden hat - und das ist eine andere und nützlichere Aussage.
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Die Beiträge der Woche, eine offene Methodenfrage und ein Verfahren, das wir getestet und verworfen haben. Keine Signale, keine Kursziele.
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