Screent seit 2014 DACH-Nebenwerte auf Bewertung, Kapitalallokation und Insiderverhalten. Gelernter Schreinermeister.
Kilian Obermayr hat zwölf Jahre einen Schreinerbetrieb geführt und dabei gelernt, Bilanzen zu lesen, weil er musste. Als er 2014 anfing, dieselben Fragen an börsennotierte Unternehmen zu stellen, war der Sprung kleiner als erwartet: Deckungsbeitrag, Anlagenintensität und Auftragsvorlauf bleiben dieselben Größen.
Sein Universum sind DACH-Nebenwerte zwischen 50 Millionen und 2 Milliarden Marktkapitalisierung - groß genug, um Berichte zu haben, klein genug, um schlecht abgedeckt zu sein. Er parst Bundesanzeiger-Meldungen selbst, weil ihm die Verzögerung kommerzieller Anbieter zu groß war.
Er schreibt über Screening-Systematik, Kapitalallokation des Managements und darüber, warum Liquidität im Nebenwertesegment die am häufigsten unterschätzte Restriktion ist.
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Der Nasdaq 100 verlor am Donnerstag 6,4 Prozent, so viel wie seit März 2020 nicht, der Halbleiterindex SOX mehr als 12 Prozent. Am Freitag fiel der DAX 1,92 Prozent vom Rekord zurück. Welche deutschen Werte am selben Hebel hängen und welche nicht.
Kilian Obermayr5 Min13 Nebenwerte-Meldungen dieser Woche mit Bezug zur Jahresprognose: vier Anhebungen, fünf Senkungen, vier Bestätigungen. TeamViewer verlor nach der Kappung mehr als ein Viertel, Stabilus 12 Prozent, JOST gewann 4,5 Prozent.
Kilian Obermayr5 MinDas operative Ergebnis stieg im dritten Quartal um 62 Prozent, trotzdem fiel die Aktie zeitweise um mehr als 18 Prozent. Die gesenkte Umsatzprognose von rund 13,2 Milliarden Euro erklärt einen Teil davon, die Cashflow-Zeile den Rest.
Kilian Obermayr5 MinBASF erwartet nun 7,4 bis 7,8 Milliarden Euro bereinigtes Ebitda und bietet 24 Euro je Evonik-Aktie. Evonik notiert bei 20,82 Euro und will nicht verhandeln. Was der Abstand von gut 15 Prozent über die Erfolgschancen sagt.
Kilian Obermayr4 Min14,6 Milliarden Dollar Umsatz statt erwarteter 12,87 Milliarden und 4,4 Milliarden Gewinn. Im Sommer war ein Drittel des Streubesitzes leerverkauft. Die Wette ist schon im August zerfallen, die nächste Angebotswelle steht erst bevor.
Kilian Obermayr5 MinRheinmetall hat sich zwischen 902 und 2.007 Euro bewegt, Infineon zwischen 51 und über 74. Wo ein Kurs innerhalb seiner Jahresspanne steht, sagt wenig über die Zukunft - aber viel über die Erwartungshaltung im Markt.
Kilian Obermayr3 MinAm Mittwoch legt Infineon Quartalszahlen vor. Der Kurs hat in dreißig Tagen ein Fünftel verloren und liegt seit Jahresbeginn trotzdem deutlich im Plus. Beides gleichzeitig zu erklären, ist die eigentliche Aufgabe.
Kilian Obermayr4 MinVorläufige Zahlen deutlich über Erwartung, Rekordauftragsbestand, Umsatz plus 69 Prozent - und die Aktie steht seit Jahresbeginn dreißig Prozent tiefer. Ein Lehrstück darüber, was ein Auftragsbuch nicht ist.
Kilian Obermayr3 MinDas billigste Dezil im DACH-Nebenwertesegment schlägt den Markt deutlich - solange man es im Backtest handeln darf. Nach einem realistischen Liquiditätsfilter bleibt weniger als die Hälfte der Prämie übrig.
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